尽管上半年全国社会用电量同比增长6.3%，煤电企业的业绩却没能随之实现同步增长。相反，由于高企的煤炭燃料价格，火力发电企业的利润在今年上半年持续下滑。
华能国际（600011.SH）1日晚间公布了2017上半年的经营成绩单。半年报显示，华能国际上半年实现合并营收总额714.34亿元，同比增长11.36%；归属上市公司股东的净利润7.88亿元，同比下降89.88%；对于业绩下滑的原因，财报分析称：“公司利润下降的主要原因是燃料价格上涨。”
在火电产能过剩以及新一轮电改压力下，火电企业的经营日益困难。五大发电央企中的国家电投7月召开的上半年工作会中透露，今年上半年共实现净利润13.48亿元，但其在火电板块的亏损额高达23.73亿元，同比减少58.39亿元。
业内专家指出，要摆脱这一困境，只有实行行业重组整合。
电煤价走高导致亏损
华能国际是五大发电央企华能集团旗下的A股上市公司，也是全国最大的上市发电公司。其主业包括发电厂的开发建设和运营等。截至今年6月30日，华能国际拥有可控发电装机容量1.017亿千瓦，权益发电装机容量90796兆瓦。公司在境内电厂广泛分布在全国25个省市（自治区）。
华能国际7月17日发布的上半年发电情况报告显示，今年上半年，华能国际在境内的发电厂完成总发电量1866.85亿千瓦时，同比增长27.80%，居国内行业可比公司第一；完成售电量1761.21亿千瓦时，同比增长27.55%。报告期内电力产品的销售收入约占主营收的93.79%。
装机规模的领先和发电、售电量大幅增长近3成的优势并未能带来经营利润的同步增长。高企的煤价让煤炭和电力行业之间的跷跷板效应更加明显。
从均价来看，今年上半年秦皇岛5500大卡的动力煤平均价格为611.21元/吨，较2016年上半年均价的565.98元/吨大幅增长60%以上。
中国电力企业联合会在7月25日发布的《2017年上半年全国电力供需形势分析预测报告》中预计，下半年全国电力供应能力总体富余、部分地区相对过剩。电煤价格继续高位运行，市场交易电量降价幅度较大、且规模继续扩大，发电成本难以有效向外疏导，预计煤电企业将持续亏损，发电企业的生产经营继续面临严峻困难与挑战。
行业重组整合在即
为缓解发电企业的经营困难，今年上半年，发改委、中电联等行业主管部门多次组织召开煤炭、电力企业座谈协调会，在加强保障长协供应的前提下，不断给发电企业发放政策“补贴”红包。
发改委6月发布了关于电价结构调整的红头文件（《关于取消、降低部分政府性基金及附加合理调整电价结构的通知》），自今年7月1日起，取消向发电企业征收的工业企业结构调整专项资金，将国家重大水利工程建设基金、大中型水库移民后期扶持基金征收标准各降低25%。文件明确“要腾出的电价空间用于提高燃煤电厂标杆上网电价，缓解燃煤发电企业经营困难”。
这份文件出台之后，各省（区）也相继出台配套的落地文件。据21世纪经济报道记者不完全统计，截至7月31日，全国共19个省份（区）出台了相关文件，19个省份上调燃煤标杆电价的幅度在0.14分/千瓦时~2.28分/千瓦时之间，平均上调约1.233分/千瓦时。调整幅度在2分以上的有河南和山东；调整幅度较低的则是广东与吉林，分别为0.25分/千瓦时、0.14分/千瓦时。
华创证券电力新能源分析师王秀强向21世纪经济报道分析，标杆上网电价的调整提高对火电企业是一个重大利好，在煤炭价格保持基本稳定的前提下，上网电价的直接提高可以增加企业的营收和利润。“如果下半年煤炭价格保持平稳或小幅回落，可以预测火电企业净利润将在三季度实现边际改善。”
但也有电力行业人士指出，各省上调的电价幅度相对涨了大半年的煤价而言只是“杯水车薪”。中电联行环部副处长张卫东表示，去年下半年到目前5500大卡动力煤每吨涨了250到300元，折算发电成本上涨了六七分钱/度电，“上网电价度电涨一两分，只能疏解部分成本压力，却无法使燃煤电厂全面扭亏为盈”。
在市场煤与计划电的问题争议多年之后，不少行业人士将解决煤电顶牛难题的希望寄托于新一轮电力改革、去产能以及电力行业内的兼并重组。
8月1日，21世纪经济报道从电力行业人士处获悉，发改委、财政部、央行、国资委等16大部委近日联合印发了《关于推进供给侧结构性改革防范化解煤电产能过剩风险的意见》（以下简称《意见》）。
《意见》要求“依法依规淘汰关停不符合要求的30万千瓦以下煤电机组（含燃煤自备机组）；对未核先建、违规核准、批建不符、开工手续不全等违规煤电项目一律停工、停产；预警等级为红色和橙色的省份，不再新增煤电规划建设规模，2020年底前已纳入规划基地外送项目的投产规模原则上减半。”
在国资专家李锦看来，近年来，随着五大发电集团在火电领域的竞争日益加剧，重复建设、同质化竞争、内耗严重的问题逐渐暴露。“电力行业内开展重组整合，是解决同质化竞争、化解过剩产能的必由路径。”
今年6月初，中国神华和国电电力同日因涉重大重组而同时停牌，为这场酝酿中的电力整合重组“大戏”拉开了帷幕。就在神华、国电停牌期间，又传出了五大发电央企中华能集团与国家电投双方正就重组可能性进行接洽的消息。
国家电投董事长王炳华在近日接受21世纪经济报道采访时回应称：“因为一些信息不是太好披露，还在推进当中。（关于电力行业整合）请大家静观其变，大戏在后头。”
一位不愿具名的电力行业人士向21世纪经济报道强调，不管发电侧重组整合的路径最终是“五变三”还是“五变二”，未来重组后都将打造出规模、效益均可对标国际一流电力企业的巨头。
该人士还强调，“随着神华和国电重组近期揭晓，电力行业重组整合也将在今年下半年逐渐进入高潮。无论是酝酿中的神华+国电，还是传闻中的华能集团+国家电投，重组后的资产规模都将超过1.8万亿，这对整个电力行业的格局都将产生深远的影响。”
